Cómo se movió la semana El hilo conductor de la semana en Chile fue la confirmación de que el Imacec de julio cayó -1,5% interanual, su peor registro en más de tres años, golpeado por un desplome minero de -9,3% y clima adverso. Los economistas ajustaron sus proyecciones de crecimiento 2026 bajo el 1% (el propio informe interno de ForecasT recortó su estimación a 1,1%, ver pestaña "Informes completos") y anticipan que el tercer trimestre podría volver a ser negativo en términos desestacionalizados. En medio de ese escenario débil, el Gobierno confirmó que la reforma al mercado de capitales —la modernización más ambiciosa del sistema financiero en 15 años, con fondo de recompra de carteras hipotecarias administrado por BancoEstado, subsidio al ahorro para el pie de la vivienda y un nuevo Estatuto Startup— ingresa al Congreso el lunes 7 de septiembre, justo después del cierre de esta edición. El evento que más distorsionó la semana, sin embargo, fue metodológico: el IPSA migró de administración S&P Dow Jones Indices a MSCI el 1 de septiembre, y durante los cinco días siguientes los feeds de terceros (Investing.com, Yahoo Finance, TradingView) no lograron servir datos intradía fiables. El boletín del miércoles tuvo que publicar sin datos de ese día; el del jueves usó una fuente única (Diario Financiero); y el cierre del viernes que reporta este dashboard —≈11.452,8 puntos (+0,06% semanal)— es una reconstrucción a partir de las variaciones porcentuales publicadas por Diario Estrategia, no un valor citado directamente por ninguna fuente navegable. El USD/CLP, en cambio, sí pudo verificarse con relativa solidez: el Dólar Observado del Banco Central cerró en $933,47, dentro de una banda de mercado de $931 a $938, una depreciación de aproximadamente 1% frente al cierre de la semana anterior. El mercado del petróleo protagonizó el movimiento más nítido de la semana: lejos de moderarse, el conflicto entre EE.UU. e Irán en el Estrecho de Ormuz escaló día a día. El miércoles, Irán lanzó misiles y drones contra Kuwait; el tráfico marítimo por el estrecho colapsó a solo 4 buques diarios frente a un promedio de 15; y el viernes se registraron los combates más intensos desde julio, con ataques iraníes hacia Jordania, Kuwait y Baréin. El resultado: Brent +7,80% y WTI +9,68% en la semana, su mayor alza en meses. El cobre, en cambio, corrigió levemente (-1,06%, según Cochilco -1,13%) tras la semana previa cerca de récord histórico. Y mientras todo esto ocurría, el S&P 500 apenas se movió (+0,09% semanal): el viernes cedió -0,38% después de que las nóminas de agosto en EE.UU. sorprendieran muy al alza (+162.000 empleos vs. +53.000 esperado), reforzando las expectativas de que la Fed suba tasas —no las baje— en septiembre. La semana deja una lección metodológica tan relevante como las noticias mismas: la migración del IPSA a administración MSCI, ejecutada en medio de la semana económica más cargada del año (Imacec débil, reforma financiera, escalada Ormuz), dejó a este boletín —y a buena parte de la prensa financiera chilena— sin un dato de cierre que pudiera citarse directamente durante cinco días seguidos. El valor que se publica hoy (≈11.452,8 puntos) es una reconstrucción matemática transparente, no un dato verificado en el sentido estricto que exige este proyecto, y así queda etiquetado. Es un recordatorio de que la calidad de una serie de datos depende tanto de la solidez del activo subyacente como de la infraestructura que la distribuye — y que ambas pueden fallar por separado. En el frente petrolero, la investigación social complementaria (vía /last30days) confirma que la escalada Ormuz no solo continuó durante la semana del reporte, sino que se disparó de forma dramática apenas terminó: entre el sábado 6 y el domingo 7 de septiembre —fuera ya del período que cubre esta edición, pero con relevancia inmediata para la semana entrante— EE.UU. destruyó tres petroleros iraníes y Irán respondió con misiles balísticos contra buques de guerra estadounidenses, además de anunciar una zona de exclusión marítima en el estrecho. Analistas de Goldman Sachs, citados en cobertura de Bloomberg Television, advierten que el Brent podría volver a niveles de US$120 por barril si la escalada continúa. La calificación de "shock transitorio" que el equipo Forecast le dio al conflicto en su reunión del miércoles 3-sep queda así sometida a una prueba mucho más exigente de lo que el propio equipo anticipaba al momento de reunirse. En el frente doméstico, la combinación de un Imacec en su peor nivel en tres años con el ingreso de la reforma al mercado de capitales al Congreso el mismo lunes en que termina esta semana no es casualidad: es la apuesta explícita del Gobierno por mostrar una señal de reactivación estructural justo en el momento más débil del ciclo. El resultado de esa apuesta —y su interacción con una RPM y un IPoM que llegan apenas unos días después— será uno de los temas centrales del próximo reporte semanal.