Cómo se movió la semana El PIB del segundo trimestre golpeó al mercado local el martes: cayó 0,2% interanual (el mercado esperaba +0,1%), la primera vez desde 2023 que Chile encadena dos trimestres consecutivos en rojo, arrastrado por un desplome de 6,4% en minería. El dólar saltó de $915,68 a $921,90 y el IPSA abrió débil (~11.115 pts). Pero el mercado revirtió el golpe en apenas tres días: el miércoles el IPSA subió 0,90% apostando por un repunte hacia 2027, y el viernes cerró la semana en 11.338,38 puntos (+2,68%) liderado por SQM (+3,6% a +6% según la sesión) y el repunte del litio, mientras el dólar spot terminó prácticamente plano en $915,00. En el frente internacional, el vencimiento sin renovación del memorando EE.UU.-Irán (lunes 17-ago) desató una escalada retórica diaria: Trump reclamó el Estrecho de Ormuz como "territorio" de EE.UU. el martes, lanzó una "guerra económica sin precedentes" el jueves, y el viernes el secretario del Tesoro, Scott Bessent, anunció el "D-Day económico" con sanciones secundarias contra compradores de crudo iraní, apuntando directamente a China e India. El resultado en energía fue contundente: Brent +6,39% y WTI +5,66% en la semana, la segunda consecutiva al alza. El cobre, en cambio, tomó un camino distinto: tras marcar un récord histórico la semana pasada por un squeeze de oferta en la LME, esta semana ese squeeze se relajó con un fuerte ingreso de inventarios a bodegas LME (+17% desde el mínimo del 14-ago), y el metal cortó su racha de siete semanas al alza cerrando en US$6,48/lb (-1,75%) pese al estímulo económico chino del viernes. En EE.UU., el Tesoro anunció el miércoles que duplicará su programa de recompra de bonos largos (de US$2.000 a al menos US$4.000 millones por operación) para frenar el desplome del mercado de bonos, cuya tasa a 30 años había tocado 5,29%-5,34%, máximos desde 2007. El alivio inicial se revirtió rápidamente y el jueves Wall Street sufrió un fuerte selloff (Dow -1,3%, S&P 500 -0,9% a 7.641,16, arrastrado por Walmart -9,2%). Pese al rebote parcial del viernes (+0,44%), el S&P 500 cerró la semana en 7.674,37 puntos (-1,43%), su primera caída semanal en varias semanas. El informe semanal interno de ForecasT, integrado esta semana por primera vez en la pestaña "Informes completos", coincide con esta lectura: considera "excesiva" la prima actualmente incorporada en las tasas largas de EE.UU. y proyecta el primer recorte de la Fed recién en el primer trimestre de 2027, no un alza. La semana confirma un patrón que se repite desde julio: la retórica geopolítica de EE.UU. sigue moviendo los mercados de energía más rápido que cualquier otro factor — Brent y WTI acumulan ya dos semanas consecutivas de alzas superiores al 5%, impulsadas por una escalada verbal casi diaria (vencimiento del memorando el lunes, reclamo territorial el martes, "guerra económica sin precedentes" el jueves, "D-Day económico" el viernes). Sin embargo, vale una nota de cautela que la investigación social de la semana (vía /last30days) deja en evidencia: Polymarket, donde se apuesta dinero real, asigna un 96% de probabilidad a que EE.UU. termine reemitiendo alivio de sanciones petroleras a Irán — una divergencia notable entre la escalada verbal y lo que el mercado de predicción anticipa que ocurrirá en la práctica. Si esa lectura es correcta, buena parte de la prima geopolítica actualmente incorporada en el petróleo podría revertirse con la misma velocidad con que se formó; el propio informe de ForecasT integrado esta semana apunta en la misma dirección al calificar de "excesiva" la prima incorporada en las tasas largas de EE.UU. En el frente doméstico, el IPSA protagonizó una recuperación notable: cayó con fuerza el martes tras el shock del PIB pero cerró la semana en 11.338,38 puntos (+2,68%), su mejor semana en más de un mes, de la mano del litio (SQM) y el cobre. El informe semanal interno de ForecasT da contexto a ese rebote: pese a recortar su proyección de crecimiento 2026 desde 1,9% a 1,6% por el débil primer semestre, eleva la de 2027 desde 3,2% a 3,4% y mantiene un IPSA objetivo de 12.138 puntos a fin de año, apoyado en cobre alto, menor TPM esperado hacia 2027 y los primeros efectos de la Ley de Reconstrucción Nacional. Esa misma visión más optimista contrasta con lo que reflejó el mercado el jueves, cuando el selloff dejó al S&P 500 con su primera semana negativa en varias semanas (-1,43%) — un recordatorio de que, con el petróleo sobre US$94 y las tasas largas todavía en máximos de casi dos décadas, el balance de riesgos de corto plazo sigue siendo más frágil que el escenario central de mediano plazo.