Cómo se movió la semana La semana abrió con el anuncio que el mercado esperaba desde el viernes anterior: el secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, presentó el lunes "Operation Economic Outcast", sancionando a cerca de 60 entidades, individuos y buques ligados al transporte de crudo iraní, pero sin apuntar directamente a los grandes bancos chinos. El mercado lo interpretó como menos severo de lo temido y el petróleo revirtió con fuerza el martes (Brent -2,8% a -3,0%), cortando la racha alcista de +6% de la semana previa — pese a que horas después fuerzas iraníes atacaron un petrolero en el propio Estrecho de Ormuz. El miércoles la narrativa geopolítica giró: Irán y Omán confirmaron un acuerdo para compartir la soberanía y los ingresos del estrecho, y el viernes avanzaron un paso más al pactar vetar el tránsito de buques militares — aunque Teherán mantiene la reapertura condicionada a que Washington "deje de obstruir" la economía iraní. El resultado acumulado: Brent -5,38% y WTI -4,20% en la semana, cerrando el viernes en su tercera sesión consecutiva a la baja. En Chile, el dólar spot osciló con el humor internacional: cayó bajo $910 el martes tras las sanciones "menos severas" de Bessent, pero terminó la semana apreciándose con fuerza hacia la banda $920-$929 el viernes, presionado por un dólar global firme tras el dato de inflación PCE de EE.UU. (3,7% anual) y el discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en el simposio de Jackson Hole. El IPSA, en cambio, tuvo una semana casi ininterrumpidamente al alza — pese a retroceder 1,20% el martes tras el fuerte cierre del lunes — y cerró el viernes en 11.445,90 puntos (+0,95% semanal), superando los 11.550 en la sesión antes de ceder algo de terreno al cierre, sostenido por el buen ánimo global y por el cobre cerca de récord. Ese mismo viernes el INE confirmó que el desempleo subió a 9,5%, su nivel más alto en cinco años — un contraste que el mercado accionario, por ahora, no está reflejando. El cobre fue el activo más consistente de la semana: el LME cash cerró en US$6,59/lb (+1,71%), cerca de máximos históricos, después de que Codelco formalizara el abandono de su meta de producción 2026 (de 1,34 a 1,307 millones de toneladas) y cediera el primer lugar mundial a BHP, mientras Cochilco proyecta un déficit global de oferta de 4,3 millones de toneladas para el año. Esta lectura estructural coincide con la que hace el informe semanal interno de ForecasT: el equipo mantiene su visión de "cobre estructuralmente alto" apoyando términos de intercambio, ingresos fiscales y al peso, aunque revisa a la baja el crecimiento del PIB 2026 a 1,6% (desde estimaciones previas) y eleva la proyección de inflación de cierre a 4,1% por la mayor persistencia del precio del petróleo — pese a la corrección observada esta misma semana. La semana confirma que el mercado sigue reaccionando con más fuerza a la retórica geopolítica que a los datos duros: el "D-Day económico" de Bessent resultó menos severo de lo temido y bastó para revertir en un solo día el alza de +6% que el petróleo acumulaba la semana anterior, y el posterior avance en las conversaciones Irán-Omán terminó de consolidar la caída (-5,4% el Brent en la semana) pese a que la reapertura efectiva del Estrecho de Ormuz sigue condicionada y, por tanto, sin resolver. La investigación social complementaria (vía /last30days) sobre este tema no encontró discusión sustantiva en las fuentes configuradas para esta sesión (Reddit y Hacker News devolvieron mayormente contenido no relacionado, sobre el Estrecho de Magallanes o ruido general) — a diferencia de semanas anteriores, esta vez el hallazgo es la ausencia de señal social clara, no un dato que sumar al análisis. En el frente doméstico, la semana deja una divergencia que vale la pena vigilar: el IPSA extendió su rally hasta superar los 11.550 puntos el mismo viernes en que el INE confirmó que el desempleo llegó a 9,5%, su nivel más alto en cinco años. El informe interno de ForecasT ya anticipa esa tensión al proyectar una creación de empleo prácticamente nula hacia fines de 2026 y recortar el crecimiento del PIB a 1,6%, mientras eleva su cierre de inflación a 4,1% por la mayor persistencia del precio del petróleo — una proyección que la propia caída del crudo esta semana podría empezar a moderar si se sostiene en septiembre. El cobre, entretanto, sigue siendo el ancla más firme de la economía chilena: el abandono formal de la meta de producción de Codelco no debilitó el peso porque el mercado lo leyó como una confirmación más del déficit de oferta global que sostiene el precio cerca de récord, exactamente el mecanismo que documenta la minuta técnica de Forecast/Diario de esta semana.