Resumen ejecutivo

📋 Resumen Ejecutivo · Jueves 23 de Julio de 2026 El IPSA retrocede levemente a 10.964–11.041 puntos (-0,09% a -0,18%) tras abrir bajo los 11.000 por la aversión al riesgo global, aunque logra recortar parte de la caída durante la jornada. El cobre cede a US$6,36–6,54/lb (-1,96%) en una toma de utilidades tras semanas de rally, mientras el dólar se dispara a $935,5–$947,9 (+1,1% a +1,2%), cerca de máximos del año, presionado por la caída del cobre y la fortaleza global del billete verde. El detonante de la jornada es la escalada en el Mar Rojo/Estrecho de Ormuz: milicianos hutíes atacaron dos petroleros sauditas y Trump amenazó con nuevos bombardeos a infraestructura iraní, lo que catapultó al Brent a US$93,68–100,97 (+6,90% a +7,04%, cruzando los US$100 por primera vez desde el 26 de mayo) y al WTI a US$87,42–92,14 (+5,73% a +5,92%). En Wall Street, el S&P 500 cae a 7.399–7.450 puntos (-1,22% a -1,33%), arrastrado por el alza del petróleo, un salto en los rendimientos del Treasury a 10 años y el capex de IA (Alphabet eleva su guía de gasto, Tesla decepciona en resultados). En el frente local, la Encuesta de Operadores Financieros proyecta un IPC de julio de apenas 0,1% —acelerándose a 0,3% en agosto y 0,5% en septiembre— y el mercado espera que el Banco Central mantenga la TPM en 4,50% en la RPM de la próxima semana (27–28 de julio). La UF se mantiene sin cambios en $40.844,79. ⚡ HOY: IPSA 10.964–11.041 pts, baja leve (✅) · USD/CLP $935,5–$947,9, alza fuerte (⚠️ excede banda) · Cobre $6,36–$6,54/lb, baja (⚠️ excede banda) · Brent $93,68–$100,97, cruza los US$100 (🔴 shock geopolítico) · WTI $87,42–$92,14 (🔴 shock geopolítico) · S&P 500 7.399–7.450 pts, baja (⚠️) · UF $40.844,79 (✅) · TPM 4,50%, mantención esperada en RPM 27–28 jul

Indicadores

Resumen precios de bienes relevantes en diferentes mercados.

Peso-Dolar

23 julio 2026
[Ch$/US$]

Valor efectivo 947,76
Valor equilibrio 934,98
Diferencia 12,78

Cobre Bolsa Metales Londres

23 julio 2026
[US₡/lb]

Valor efectivo 623.46
Valor equilibrio 604.56
Diferencia 18.9

Dollar-Euro

23 julio 2026
[US$/€]

Valor efectivo 1.138
Valor equilibrio 1.163
Diferencia -0.025

IPSA

23 julio 2026
[puntos]

Valor efectivo 10.973
Valor equilibrio 10.042
Diferencia 931

El valor de equilibrio representa un valor referencial para el precio de un bién. Calculado a partir de la composición matemática de variables que determinan la intensidad de las fuerzas de oferta y demanda de su mercado.

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Argentina: menor riesgo, pero con poco margen de error

La mejora reciente de la clasificación soberana —con Fitch y S&P llevando la nota a B-— refuerza la hoja de ruta del gobierno, que apunta a recuperar grado de inversión hacia 2031. Sin embargo, aunque los spreads han caído, el costo externo sigue siendo alto, con bonos benchmark cerca de 8,6%. Pensamos que la estrategia ha sido efectiva y consistente con la disciplina fiscal, pero deja poco margen frente a…

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