MERCADOS FINANCIEROS DE EE.UU.
Las tasas de interés de los bonos del Tesoro continuaron escalando durante la presente semana, a medida que el mercado reevaluó sus expectativas respecto a la evolución de la política monetaria tras el positivo balance de las cifras de actividad. Además, la prolongación de la liquidación de bonos respondió a la creciente incertidumbre de cara a las elecciones del próximo 5 de noviembre. En particular, ante una posible intensificación de las presiones sobre las cuentas fiscales, la deuda pública y la inflación. La nueva escalada llevó a las tasas de interés a niveles muy por sobre sus respectivos valores de equilibrio.
Curva de Retorno de Equilibrio
Los principales mercados accionarios de EE.UU. cerraron la semana con resultados mixtos. De esta forma, se apreciaron leves retrocesos en el S&P500 y en el DJ, mientras el Nasdaq alcanzó un nuevo máximo histórico. Si bien el mercado estuvo bajo presión tras el alza adicional en las tasas de interés, tensiones geopolíticas e incertidumbre política interna, ello fue en parte compensado por el balance positivo de las cifras de actividad y reportes de utilidades corporativas que fueron mejores a lo anticipado. En esta línea, de la casi mitad de firmas del S&P500 que publicaron sus resultados del tercer trimestre, poco menos del 77% superó las expectativas, cifra que se empina a un 94% en el segmento tecnológico. A partir de la información reciente, hemos revisado a alza nuestra proyección del S&P de cara al 2025. Así, luego de superar nuestro objetivo de 5.700 pts, estimamos ahora que dicho referencial podría superar los 6.400 pts el 2025.
S&P 500