ECONOMÍAS EMERGENTES
CHINA
Un brote de coronavirus en uno de los puertos más importantes acentúa las disrupciones en la cadena logística.
A fines de mayo un brote del virus entre los trabajadores de la terminal portuaria de Yantian llevó a las autoridades a decretar un cierre de las instalaciones por una semana, retrasando aún más la cadena de suministros a nivel mundial. Para tener órdenes de dimensión, el puerto de Yantian maneja 13 millones de contenedores, siendo la tercera terminal más grande del mundo, mientras que por ahí pasa un cuarto de las exportaciones chinas a EE.UU. Información reciente señala que el puerto habría enviado una circular indicando que la terminal estaba de nuevo en funcionamiento hasta el 50% de su capacidad, mientras se estima que la acumulación de contenedores llegaría a entre 160 mil y 175 mil. Ello no sólo está generando disrupciones en las cadenas de abastecimiento sino también se ha traducido en un nuevo aumento en las tarifas de transporte de carga.
China habría liberado menos reservas de metales de lo esperado.
La oficina de reservas estatales de China señaló que vendería solo cantidades relativamente pequeñas de sus inventarios de metales, lo que habría sido menor a la magnitud esperada por el mercado. Ello permitió una recuperación en los precios, luego de la fuerte caída registrada tras el anuncio de las autoridades chinas. Sin perjuicio de ello, persiste el riesgo sobre los precios debido a una posible liquidación de inventarios más relevante.
ARGENTINA
La economía se expandió en los primeros tres meses del año con algo más de fuerza que la esperada.
La economía argentina se expandió a un ritmo trimestral anualizado de 9,3% en los primeros tres meses del año, cifra que fue algo mayor a la esperada y completa con ello tres trimestres consecutivos de recuperación. A pesar de ello, el volumen de actividad se ubica aún un 2,1% por debajo del previo al inicio de la crisis sanitaria y es un 8,8% inferior al máximo alcanzando el cuarto trimestre de 2017. En términos interanuales, la economía registró un crecimiento de sólo un 2,5%, impulsado por un fuerte avance de la inversión (38,4% a/a), lo cual más que compensó las leves caídas del consumo (privado y público) y la contribución negativa de las exportaciones netas. Hacia delante, la economía enfrenta importantes factores de riesgo, los cuales provienen principalmente de un posible agravamiento de la crisis sanitaria y la dirección de la política económica.
Gráfico N° 9: Actividad Económica – PIB
Argentina llegó a un acuerdo con el Club de Paris para no caer en default.
El ministro de Economía, Martín Guzmán, anunció que el Gobierno alcanzó un acuerdo con el Club de París hasta el 31 de marzo de 2022 para no caer en default. Según lo anunciado, en el período de 8 meses, en lugar de hacerse frente a los aproximadamente US$2.400 millones, se hará frente a un conjunto de pagos que sumarán alrededor de US$430 millones. Ello otorga más tiempo para renegociar esa deuda con el organismo, mientras sigue adelante con las conversaciones con el FMI para refinanciar pasivos por US$ 44.000 millones.
El sector agropecuario se prepara para nuevas protestas.
El gobierno anunció una reapertura parcial de las exportaciones de carne, luego de una prohibición de 30 días, permitiendo volúmenes de envíos de alrededor de la mitad de los del año pasado desde junio hasta fines de agosto, mientras que varios cortes tienen una prohibición total de exportación hasta fines de 2021. Algunos representantes del sector rechazaron la decisión, mientras planean nuevas protestas.
El sindicato de los trabajadores bancarios logra un ajuste salarial de más de un 45%.
El sindicato llegó a un acuerdo con las cuatro cámaras representantes de las empresas del sector para revisar el convenio salarial firmado en febrero y acordó un aumento salarial del 45,1% (antes 29%), más un bono por el Día del Bancario que oscila entre AR$100.000 y AR$170.000 por empleado. El sindicato bancario fue el primero en solicitar la revisión de su convenio salarial, debido a la aceleración de la inflación y es probable que otros sindicatos lo sigan en los próximos meses. Ello, luego de que Cristina Kirchner y Sergio Massa otorgaron un 40% de aumento al personal del Congreso, imponiendo así un nuevo tope a la negociación salarial de 2021.
MSCI degradó al país en su índice de referencia para los inversores, impactando fuertemente en el mercado accionario argentino.
El MSCI confirmó que el país perderá su clasificación de “mercado emergente”, abandonando el grupo que compartía con Colombia, Chile, Brasil, México y Perú. Si bien un deterioro era esperable, la magnitud de la caída sorprendió, por cuanto el país se saltó la clasificación de “mercado de frontera”, cayendo directamente al de “mercado independiente”, la última clasificación. Ello, en concreto, significa que no cumple con requisitos de liquidez mínima, consecuencia, a su vez, de los férreos controles cambiarios impuestos por el gobierno de Alberto Fernández.
MÉXICO
El Banco Central de México (Banxico) sorprende al mercado y decreta un alza de 25pb en su tasa rectora.
La junta de gobernadores del Banxico decretó un aumento de 25pb en la tasa de política monetaria, llevándola a un 4,25%. En el comunicado adjunto a la decisión, la junta enfatizó la depreciación del peso y el aplanamiento de la curva de tasas desde la última reunión, además del fuerte repunte económico de marzo. Hacia delante, considerando que se espera que la recuperación continúe en lo que resta del año, estima una reducción de las holguras, aunque con marcadas diferencias entre sectores.
En materia de precios, el Banxico reconoció la reciente aceleración de la inflación, destacando los shocks adicionales de oferta. Ello, sumado a la trayectoria reciente de la inflación más alta que la contemplada en su último informe de inflación, el alza en las expectativas de inflación, un balance de riesgos alcistas y el aumento de la inflación en EE.UU. con el consiguiente peligro de un ajuste monetario más acelerado, parecen haber convencido a los miembros que el camino correcto era el inicio del ciclo de alzas en la tasa rectora.