MERCADOS FINANCIEROS
- Los principales mercados accionarios a nivel global cerraron la semana con ligeras alzas. Así, el S&P500 cerró con un avance de 0,5%, similar al alza del EurosStoxx 50. En contraste, el Nikkei cayó ligeramente, reflejando la extensión de medidas restrictivas para contener la propagación del virus, mientras se mantiene en duda los Juegos Olímpicos.
Gráfico N° 1: S&P 500

- En todo caso, el optimismo de los inversionistas en la semana estuvo explicado por el positivo balance de datos de actividad a nivel global, especialmente en EE.UU. y Europa. Adicionalmente, los avances en los procesos de vacunación han permitido continuar con los planes de apertura, lo que podría sostener el repunte de la actividad. Sin embargo, en el período se apreciaron algunas fluctuaciones en los mercados resultantes de episodios de preocupación inflacionaria y del hecho que ello podría forzar a los bancos centrales a iniciar antes de lo anticipado el proceso de normalización monetaria. En todo caso, pensamos que las autoridades monetarias serán más tolerantes y mantendrán inalterado su diagnóstico del carácter transitorio de la reciente aceleración de la inflación, lo que hace difícil que adelanten sus planes de normalización monetaria. Ello, en un contexto de sólido crecimiento económico, seguirá favoreciendo a los activos riesgosos, al menos en que resta de 2021
- En el mercado de renta fija internacional, las tasas de interés de los bonos soberanos de EE.UU. y Europa cerraron la semana con leves caídas, a pesar del balance positivo de los datos de actividad. Dicho desempeño se dio en un contexto en que los bancos centrales han continuado argumentando que cualquier aumento en los precios será transitorio. Adicionalmente, el dato de creación de empleo en EE.UU. menor al esperado reforzó la visión de que la FED no estaría forzada para adelantar el proceso de normalización.