Se prolonga la recuperación de los principales mercados accionarios.
Los principales mercados accionarios a nivel global cerraron la semana con alzas adicionales. El S&P 500 avanzó un 3,2% en la semana, mientras que el Euro Stoxx 50 aumentó un 1,4% y el Nikkei ganó un 1,3%. El mayor optimismo en los mercados accionarios fue el resultado de las buenas cifras en materia inflacionaria que llevaron al mercado a evaluar la posibilidad de una campaña monetaria menos agresiva de lo anticipado, evitando así un ajuste más profundo de la economía. Adicionalmente, el balance de los reportes corporativos, tanto en EE.UU. como en Europa, fueron mejores a lo esperado.
Gráfico N° 1: S&P 500
A pesar de las buenas cifras de inflación, las tasas de interés cerraron la semana con alzas moderadas.
Las tasas de interés de los bonos de Tesoro de EE.UU. cerraron la semana con leves alzas. La tasa del TB10 alcanzó a fines del período un 2,84%, 2pb por encima del valor de cierre de la semana pasada. En tanto, la tasa del TB2 llegó a un 3,25%, 3pb más que el valor de fines de la semana pasada. Ello se dio aun cuando las favorables cifras de inflación de julio dieron paso a una revisión bajista en las expectativas respecto a la trayectoria de la TPM. A nuestro juicio, el efecto bajista resultante del fenómeno anterior fue más que compensado por el efecto en dirección opuesta provocado por la recomposición de portafolios a favor de activos más riesgosos. Gráfico N° 2: Tasas de Interés Bonos del Tesoro EE.UU.