Las exportaciones volvieron a acelerarse en agosto, con un aumento de 25% a/a, apoyadas principalmente por la demanda global vinculada a inteligencia artificial y semiconductores. Las exportaciones de productos de alta tecnología crecieron cerca de 57%, mientras los envíos de circuitos integrados aumentaron casi 130%, explicando más de la mitad del crecimiento total de las exportaciones. Al mismo tiempo, las importaciones subieron 28,2% a/a, un dinamismo que contrasta con la persistente debilidad de la demanda interna y que, en buena medida, parece estar asociado al mayor requerimiento de insumos, componentes y bienes de capital vinculados a las cadenas tecnológicas y exportadoras, más que a una recuperación generalizada del consumo doméstico.
Esta aparente paradoja refuerza la idea de una economía china a dos velocidades que hemos venido destacando. Por un lado, los sectores tecnológicos, manufactureros y exportadores continúan mostrando un fuerte dinamismo, beneficiados por el ciclo global de inversión en IA y por la elevada competitividad de China en estas cadenas. Por otro, la demanda interna sigue rezagada y buena parte de la economía no tecnológica mantiene un crecimiento considerablemente más débil. Así, el mayor crecimiento de las importaciones no necesariamente constituye una señal de recuperación interna amplia: puede reflejar, en parte, una economía manufacturera cada vez más integrada a cadenas tecnológicas globales, mientras consumo, inversión privada y sectores más domésticos continúan mostrando un débil desempeño.
