🔴 Alerta de Mercado — Viernes 15 Mayo 2026
El cobre cae -4,59% desde máximos históricos, empujando el dólar a los $905–$909 CLP. El IPSA cede a 10.394,28 pts a las 13:40 CLT, encadenando su 6ª sesión consecutiva en rojo. La inflación de EE.UU. (CPI abr: 3,8% anual; PPI: +6,0% anual) presiona las tasas largas sobre 4,5% y desata ventas globales. Se espera el PIB Q1 Chile el lunes 18 mayo — primer trimestre negativo esperado.
Indicadores de Mercado
15-may-26 · dato 13:40 CLT / último disponibleLa jornada del viernes cierra una semana especialmente agitada para los mercados chilenos e internacionales. El precio del cobre —que alcanzó máximos históricos de $6,39–$6,60/lb a mitad de semana— inicia una corrección pronunciada (-4,59%), arrastrado por toma de ganancias y señales de menor demanda física desde China. Esto debilita el peso chileno, que cotiza entre $905 y $909, alejándose de los niveles de la semana anterior. El IPSA cede a 10.394,28 pts a las 13:40 CLT, encadenando su sexta sesión consecutiva en rojo, en sintonía con una Wall Street también a la baja tras datos de inflación que sorprendieron al alza: el IPC de EE.UU. en abril llegó a 3,8% anual y el PPI a +6,0%, impulsando el bono del Tesoro a 10 años sobre 4,5%. En Chile, el foco de la semana siguiente será la publicación del PIB Q1 2026 el lunes 18, que se anticipa negativo (-0,3%). En el frente político, la Ley de Reconstrucción avanzó en Hacienda de la Cámara con la rebaja del impuesto corporativo del 27% al 23%, aunque su camino en el Senado en junio será más disputado.
Chile — Economía & Política
Ley de Reconstrucción avanza en Comisión Hacienda con rebaja de impuesto corporativo al 23%
El proyecto del gobierno de Kast fue aprobado en la Comisión de Hacienda de la Cámara de Diputados pese a la fuerte resistencia del Frente Amplio y el PC. Los puntos clave aprobados incluyen la rebaja del impuesto corporativo del 27% al 23% para grandes empresas, la eliminación del impuesto a las ganancias de capital bursátiles, y la focalización del crédito tributario para Pymes. Si el oficialismo mantiene el calendario, el proyecto llegará al Senado la semana del 1 de junio, donde necesita 26 votos para su aprobación.
IPC abril en Chile: +1,3% mensual (bajo expectativas) — inflación anual sube a 4,0%
El INE publicó el 8 de mayo el IPC de abril 2026: +1,3% mensual, bajo las estimaciones del mercado (1,5–1,6%). La variación estuvo dominada por Transporte (+8,0%, contribución: +1,01 pp.), impulsado por gasolina (+25,3%) y diésel (+45,7%). El IPC subyacente (sin alimentos ni energía) subió solo +0,3% mensual, señal de que el shock sigue concentrado en energía. La inflación anual escala a 4,0%, alejándose de la meta del 3%. Sin embargo, la transmisión hacia componentes más persistentes es acotada.
IPSA encadena 6ª sesión en rojo: acumula pérdidas de ~5% en la semana presionado por cobre e inflación USA
El selectivo chileno cierra una semana para el olvido. El miércoles 13, el IPSA tocó 10.396,50 puntos (-2,3%), su peor jornada desde inicios de marzo, arrastrando la racha negativa. Hoy viernes, con el cobre cayendo otro 4,59% y el dólar cerca de los $909, el índice opera en el rango 10.350–10.560 puntos, con alta volatilidad intradiaria. La semana que viene se espera el PIB Q1 el lunes, que podría agravar el pesimismo si confirma la contracción.
Chile cierra Q1 2026 con economía en rojo: PIB negativo por primera vez desde 2023
Los datos del IMACEC acumulan tres meses consecutivos de caída: enero -0,5%, febrero -0,3%, marzo -0,1%. El promedio del Q1 implica una contracción de ~0,3% anual, el peor primer trimestre desde 2020. Las cuentas nacionales trimestrales del BCCh se publican el lunes 18 de mayo y confirmará el primer trimestre negativo. Las proyecciones de PIB 2026 caen bajo el 2%: Zurich revisó a 1,9%, Coopeuch a 1,9%. La debilidad de la minería es el principal factor.
Internacional — Mercados & Geopolítica
IPC USA abril sube a 3,8% anual (máximo desde mayo 2023) — PPI salta 6,0%, mayor alza en 4 años
El Departamento de Trabajo publicó el martes 12 los datos de inflación de abril 2026. El IPC subió +0,6% mensual / +3,8% anual, una décima sobre las expectativas. El IPC subyacente aumentó +0,4% mensual / +2,8% anual. El jueves 13 llegó el PPI: +1,4% mensual / +6,0% anual, el mayor salto desde 2022. La energía explicó más del 40% del aumento del IPC (gasolina +28,4% anual). El bono del Tesoro a 10 años superó el 4,5%.
Cobre cae 4,59% a $6,24–6,28/lb tras alcanzar máximos históricos: toma de ganancias y menor demanda física
El metal rojo tocó $6,39/lb (máximo histórico 2026) el martes y $6,60/lb intradiario el miércoles, pero inicia una corrección pronunciada. Hoy viernes cae -4,59%, operando en el rango $6,24–6,28/lb. Los factores de la corrección son toma de ganancias, reevaluación de la demanda física china —cuyos mercados retornan tras los feriados del 1 al 5 de mayo— y la presión del dólar global. Cochilco sigue con proyección de USD 4,95/lb como precio promedio 2026; el mercado spot cotiza muy por encima.
Powell deja la presidencia de la Fed: última reunión mantuvo tasas en 3,5%–3,75% con 4 disidentes
El mandato de Jerome Powell como presidente de la Reserva Federal concluye formalmente hoy, 15 de mayo de 2026. En su última reunión del FOMC (29 abr), la Fed mantuvo tasas en 3,50%–3,75% con 4 votos en contra —la mayor división desde 1992. La Fed señaló inflación "elevada" por energía y empleo moderado. El nuevo contexto de IPC y PPI elevados sugiere que los recortes esperados para la segunda mitad de 2026 podrían retrasarse. El S&P 500 cae ~1,1% hoy; el Dow baja ~0,8%.
Brent sube 2,4% a $107–108 ante estancamiento en negociaciones Trump-Irán sobre Ormuz
Los precios del crudo suben cerca del 2% en la jornada luego de que declaraciones de Trump y el canciller iraní alejaron las expectativas de un acuerdo para levantar el bloqueo del Estrecho de Ormuz. El Brent acumula una suba de 6,8% en la semana. El crudo opera en el rango $107–$108/barril durante la jornada. Los Emiratos Árabes se retiraron de la OPEP el 1 de mayo, añadiendo incertidumbre adicional a la oferta.
Forecast Interno
🔑 Puntos Clave del Día
- IPC USA abr: +0,6% m/m / +3,8% a/a — sobre expectativas (3,7%)
- IPC subyacente USA: +0,4% m/m / +2,8% a/a
- PPI USA abr: +1,4% m/m / +6,0% a/a — máximo en 4 años
- Bono Tesoro 10Y: supera el 4,5%
- S&P 500 proyectado a 8.170 pts a fines de 2026 (revisión al alza)
- Shock inflacionario: oferta energética, no demanda estructural
🤝 Posiciones del Equipo
- Reacción de tasas largas: excesiva para un shock de oferta
- Fed no debería subir tasas ante shock de oferta energético
- Si Oriente Medio cede → tasas largas revierten parcialmente
- Mantener visión positiva en renta variable
- Liderazgo sectorial: tecnología (IA, data centers, semiconductores)
- S&P 500 objetivo fines 2026: 8.170 pts
📋 Seguimiento Pendiente
- Negociaciones Trump-Irán (Ormuz) → impacto en Brent e inflación
- PIB Q1 Chile: lunes 18 mayo (BCCh) — dato clave
- Verificar si tasas largas USA revierten con menor geopolítica
- Demanda física de cobre post-feriados China
- Ley Reconstrucción: tramitación Senado en junio
Síntesis del equipo: El mercado accionario muestra resiliencia de fondo pese al ruido inflacionario. El shock energético es real pero transitorio — si las tensiones en Oriente Medio disminuyen, los precios del petróleo caerán y con ellos las presiones sobre el IPC y las tasas largas. En ese escenario, la renta variable —especialmente tecnología— debería retomar su tendencia alcista. La proyección del S&P 500 a 8.170 pts a fines de 2026 se mantiene.