- Los principales mercados accionarios a nivel global cerraron la semana con resultados mixtos, apreciándose una ligera caída del S&P500 y leves alzas en el EuroStoxx50 y el Nikkei. Los factores alcistas provinieron del balance positivo en los reportes de utilidades corporativas a nivel global, el alza en las firmas relacionadas con commodities y los progresos en la campaña de vacunación. En contraposición, destacamos el impacto bajista provocado por la escalada en las tasas de interés a nivel global (por una mayor preocupación inflacionaria) y un creciente escepticismo respecto a la sostenibilidad en el corto plazo del reciente rally accionario.
Gráfico N° 1: S&P 500
- En el mercado de renta fija, nueva evidencia de la formación de mayores presiones inflacionarias acentuó la presión alcista sobre las tasas de interés de mediano y largo plazo. Así, el TB30 cerró el período en 2,14%, mientras que el TB10 llegó a un 1,35%, en ambos casos sus niveles más elevados desde principios de 2020. En tanto, la compensación inflacionaria a 10 años se mantuvo estable en un 2,2%. El aumento en las tasas no fue un fenómeno particular de EE.UU., apreciándose alzas generalizadas entre las economías desarrolladas.
- El optimismo siguió extendiéndose en el mercado de los commodities. Así, el índice de precios amplio, medido a partir del CRB, acentuó su repunte durante la presente semana, acumulando un alza de más de 77% respecto a sus mínimos de fines de abril. Con ello, su nivel se ubicó levemente por sobre el previo al inicio de la pandemia. El repunte fue transversal entre los principales commodities, aunque destacamos el alza en el precio del petróleo resultante de las disrupciones provocadas por la tormenta invernal que afectó a las zonas productoras en EE.UU. En tanto, el precio del cobre superó los US$4,0 la libra al cierre de la semana, luego de cifras positivas de actividad a nivel global y reportes que sugerían un desbalance entre oferta y demanda mayor al inicialmente anticipado. A partir de ello, introducimos un sesgo de revisión fuertemente alcista en nuestra proyección para el precio del cobre promedio anual, actualmente en US$3,4 la libra.
Gráfico N° 2: Precio del Cobre
- Los principales mercados accionarios a nivel global cerraron la semana con resultados mixtos, apreciándose una ligera caída del S&P500 y leves alzas en el EuroStoxx50 y el Nikkei. Los factores alcistas provinieron del balance positivo en los reportes de utilidades corporativas a nivel global, el alza en las firmas relacionadas con commodities y los progresos en la campaña de vacunación. En contraposición, destacamos el impacto bajista provocado por la escalada en las tasas de interés a nivel global (por una mayor preocupación inflacionaria) y un creciente escepticismo respecto a la sostenibilidad en el corto plazo del reciente rally accionario.
Gráfico N° 1: S&P 500
- En el mercado de renta fija, nueva evidencia de la formación de mayores presiones inflacionarias acentuó la presión alcista sobre las tasas de interés de mediano y largo plazo. Así, el TB30 cerró el período en 2,14%, mientras que el TB10 llegó a un 1,35%, en ambos casos sus niveles más elevados desde principios de 2020. En tanto, la compensación inflacionaria a 10 años se mantuvo estable en un 2,2%. El aumento en las tasas no fue un fenómeno particular de EE.UU., apreciándose alzas generalizadas entre las economías desarrolladas.
- El optimismo siguió extendiéndose en el mercado de los commodities. Así, el índice de precios amplio, medido a partir del CRB, acentuó su repunte durante la presente semana, acumulando un alza de más de 77% respecto a sus mínimos de fines de abril. Con ello, su nivel se ubicó levemente por sobre el previo al inicio de la pandemia. El repunte fue transversal entre los principales commodities, aunque destacamos el alza en el precio del petróleo resultante de las disrupciones provocadas por la tormenta invernal que afectó a las zonas productoras en EE.UU. En tanto, el precio del cobre superó los US$4,0 la libra al cierre de la semana, luego de cifras positivas de actividad a nivel global y reportes que sugerían un desbalance entre oferta y demanda mayor al inicialmente anticipado. A partir de ello, introducimos un sesgo de revisión fuertemente alcista en nuestra proyección para el precio del cobre promedio anual, actualmente en US$3,4 la libra.
Gráfico N° 2: Precio del Cobre
(Centavos/libra)
