BRASIL

El mercado accionario acentuó su repunte impulsado por un conjunto de buenas noticias.  A las mejores condiciones en los mercados financieros internacionales, expectativas de políticas monetarias más expansivas y el sostenido repunte en los precios de los commodities, se sumaron en la semana un conjunto de noticias favorables que alentaron a los inversionistas. En este sentido, destacamos:

  • La seguidilla de buenas cifras de actividad llevó nuevamente al mercado a revisar al alza sus proyecciones de actividad. Así, la encuesta de expectativas elaborada por el Banco Central mostró que el consenso espera ahora una contracción de la economía de 4,55% el 2020, mejor a la caída de 4,66% esperada hace una semana. En tanto, dejó inalterada su estimación de crecimiento para el 2021 en un 3,31%.
  • La economía generó durante el mes de octubre cerca de 395 mil puestos de trabajo formales, completando con ello cuatro meses consecutivos de alzas y casi duplicando las expectativas del mercado. Entre las agrupaciones con mayores ganancias destacaron servicios, comercio, manufactura y construcción. Considerando el período enero-octubre, la economía perdió 171 mil empleos.
  • El gobierno central señaló que en octubre el déficit primario llegó a sólo R$3,6 billones, muy por debajo de los R$20 billones esperados por el mercado y del déficit de R$76,2 billones de septiembre. El buen desempeño de octubre dio cuenta del repunte en los ingresos fiscales como consecuencia de la recuperación económica y la finalización de una serie de exenciones fiscales. Adicionalmente, se redujeron las transferencias en efectivo realizadas por el gobierno durante el período más álgido de la crisis.

ARGENTINA

 La economía aceleró su recuperación durante agosto. El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) registró en el mes de septiembre un crecimiento mensual de 1,6%, resultado que fue mayor al esperado y completa con ello cinco meses consecutivos de recuperación. En todo caso, a pesar de dicho repunte, el volumen de actividad alcanzado en septiembre es un 7,0% inferior al previo al inicio de la crisis sanitaria. En términos interanuales, el EMAE se contrajo un 6,9%, caída inferior al 11,8% de agosto.

A nivel sectorial, se aprecian comportamientos dicotómicos. Así, 6 de 15 sectores que componen el índice tuvieron crecimiento, destacando Pesca (43,2%), Intermediación financiera (7,7% y comercio (5,8%). En contraste, las agrupaciones con mayores caídas continúan siendo Hoteles y Restaurantes (-59,5%), Otros servicios (-50,0%) y Construcción (-28,1%). A partir de ello, la economía cerraría el año con una contracción cercana al 11,0%, caída que sería seguida por un crecimiento en el rango de 4,0% – 5,0% en el 2021.