Nueva corrección bursátil debido a la escalada de contagios y a la incertidumbre generada por la elección americana.Los principales mercados accionarios a escala global cerraron la semana con fuertes caídas, siendo ello consecuencia del mayor avance del virus, señales de moderación en la velocidad de recuperación económica, la incapacidad de acordar un nuevo plan de apoyo fiscal en Estados Unidos y la incertidumbre por las elecciones del 3 de noviembre. Los reportes de utilidades corporativas, que en más de un 80% superaron las expectativas (entre ellas las tecnológicas), no lograron revertir la presión bajista.Con la caída reciente del S&P500, su nivel se situó cerca de un 7,0% por debajo de su tendencia de largo plazo, brecha que, en todo caso, se encuentra dentro de una desviación estándar de la serie histórica. Sin perjuicio de lo anterior, las perspectivas para los mercados accionarios son favorables, considerando la característica transitoria del shock, la creciente probabilidad de nuevas medidas de estímulo (fiscales y monetarias) y expectativas de recuperación de la actividad global y utilidades corporativas durante el 2021. A partir de ello, estimamos que el S&P500 superará los 4.000pts en un horizonte de 12 meses.
Gráfico N° 1: S&P 500
El dólar se fortaleció en los mercados cambiarios internacionales.A pesar de la incertidumbre generada por el resultado de la elección presidencial americana y los potenciales cambios de política económica que se podrían derivar de dicho resultado, el dólar se fortaleció a escala global. Ello fue consecuencia de un significativo incremento en la incertidumbre bursátil (alza del VIX), la mayor preocupación por la escalada del virus y el deterioro en las perspectivas de crecimiento de la economía mundial.