MERCADOS FINANCIEROS
Los mercados accionarios sintieron el impacto de la retórica más agresiva de la FED. El S&P500 cerró la semana con una caída de 2,0%, el Eurostoxx50 retrocedió un 1,1%, mientras que la contracción en los mercados emergentes fue más pronunciada, especialmente en América Latina. El principal gatillante de dichas caídas provino del cambio de tono manifestado por la FED en su reunión de política monetaria. Ello acentuó los temores del inicio de un ajuste monetario antes de lo anticipado.
Los mercados accionarios sintieron el impacto de la retórica más agresiva de la FED. El S&P500 cerró la semana con una caída de 2,0%, el Eurostoxx50 retrocedió un 1,1%, mientras que la contracción en los mercados emergentes fue más pronunciada, especialmente en América Latina. El principal gatillante de dichas caídas provino del cambio de tono manifestado por la FED en su reunión de política monetaria. Ello acentuó los temores del inicio de un ajuste monetario antes de lo anticipado.
Gráfico N° 1: S&P 500
Por su parte, la señal de la FED llevó al mercado a repensar su escenario respecto a la evolución de la tasa de política monetaria. De hecho, la probabilidad que le asigna ahora a un aumento en la tasa de fondos federales a fines de 2022 llegó a un 93%. Ello redundó en una presión alcista sobre la estructura de tasas de interés, especialmente en la parte corta de la curva. Paradójicamente, luego de la fuerte escalada de la tasa del TB10 tras la reunión de política monetaria, el nivel de cierre de la semana fue incluso levemente inferior al valor de cierre de la semana pasada. Ello probablemente respondió a la recomposición de portafolios a fines de la semana a favor de activos más seguros como consecuencia de las mayores preocupaciones del mercado accionario y la consiguiente caída en los precios de los activos riesgosos.
Finalmente, otras de las secuelas resultantes del mensaje de la FED fue el fortalecimiento del dólar y la caída en los precios de los commodities, tendencia que se acentuó luego de nuevos anuncios del gobierno chino, especialmente relacionados con la liberación de sus reservas, incluyendo cobre, aluminio y zinc.