Petróleo: mayor volatilidad asociada a Venezuela, sin cambio en la tendencia de fondo.
Durante la semana, el mercado del petróleo mostró una elevada volatilidad. El WTI retrocedió inicialmente hasta ubicarse cerca de los US$55 por barril, presionado por expectativas de un aumento en la oferta tras los anuncios de EE.UU. sobre un mayor control y comercialización de crudo venezolano. Posteriormente, los precios rebotaron hacia niveles cercanos a los US$57, apoyados por una reducción de inventarios de crudo en EE.UU. mayor a la anticipada, lo que compensó parcialmente las preocupaciones por un posible exceso de oferta.
En este contexto, si bien los eventos asociados a Venezuela inyectaron una dosis adicional de volatilidad al mercado, con un potencial sesgo bajista para los precios, estimamos que su impacto será limitado. Ello se explica por la escasa capacidad del país para aumentar de manera relevante su producción en el corto y mediano plazo, dadas las restricciones estructurales derivadas de años de subinversión, deterioro de infraestructura y limitaciones operativas, lo que acota el volumen efectivo de crudo adicional que podría incorporarse al mercado global.