La combinación de una menor presión inflacionaria por aranceles y el deterioro reciente en el mercado laboral impulsó con fuerza las expectativas de una postura monetaria más expansiva. De hecho, el mercado le asigna una probabilidad de más de un 95% a una reducción de 25pb en la reunión de septiembre, de casi un 70% a una baja en octubre y de un 58% a una adicional en diciembre. En este contexto, las presiones políticas sobre la FED se intensificaron, con el secretario del Tesoro, Scott Bessent, instando a iniciar la fase de bajas en septiembre y sugiriendo un total acumulado de 150-175 pb. Pese a ello, no hemos modificado nuestro escenario base, esperando 2 recortes en lo que resta del año y 3 más en el 2026.
Probabilidad de Baja en Septiembre
