Las elecciones del 16 de noviembre tendrán un impacto significativo sobre los mercados financieros y la economía chilena en el corto y mediano plazo. De acuerdo con la mayoría de las encuestas, Kast y Jara serían los candidatos que avanzarían a segunda vuelta, mientras que la derecha probablemente obtendría la mayoría en ambas cámaras del Congreso. Más allá del resultado presidencial, la composición parlamentaria será determinante para evaluar la capacidad de implementar reformas y la estabilidad política durante el próximo período.
- Escenario positivo (base): Kast y Jara avanzan a segunda vuelta con una diferencia de menos de 10 puntos, mientras la derecha obtiene mayoría parlamentaria. Este es el escenario que estamos utilizando como referencia y que resulta consistente con un crecimiento económico de 3,2%.
- Implicancias inmediatas: El tipo de cambio podría experimentar una caída adicional cercana a los $10, situándose en un nuevo rango de fluctuación centrado en $915. El mercado accionario podría mostrar una reacción positiva, aunque acotada, dado que el nivel actual pensamos que ya internaliza un escenario político favorable.
- Mediano plazo: Avances en seguridad, ajuste fiscal, reducción de impuestos, desregulación y mayor eficiencia del Estado, reforzarían la confianza y favorecería un crecimiento económico más elevado.
- Escenario alternativo: Kast y Jara avanzan a segunda vuelta con una diferencia superior a 10 puntos y un Congreso fragmentado. La implementación de reformas se vería limitada y podrían resurgir tensiones sociales en sectores más radicales de la oposición.
- Implicancias: El impacto positivo sobre la confianza y el crecimiento sería más acotado, mientras que la volatilidad en tipo de cambio y mercados financieros locales aumentaría. En este escenario, es probable que se revierta parte de la caída en el tipo de cambio y del alza observada en el mercado accionario.
¿Qué mirar el domingo?
Los elementos clave serán los candidatos que pasan a segunda vuelta, los porcentajes de votación y la composición efectiva del Congreso. Un resultado en el que Jara supere a Kast por más de 10 puntos incrementaría significativamente la incertidumbre sobre la segunda vuelta, con implicancias directas sobre tipo de cambio, acciones y expectativas económicas. Por el contrario, una diferencia más acotada junto con mayoría parlamentaria favorecería un escenario más predecible y positivo para los mercados y el crecimiento.