Revisamos al alza nuestra proyección de crecimiento para el 2021, desde un 5,3% a un 5,9%.

A pesar de las mayores restricciones a la movilidad y el hecho que el dato del IMACEC de febrero fue algo más débil que nuestra estimación, hemos revisado al alza nuestra proyección de crecimiento económico para el año completo, desde un 5,3% a un 5,9%. Ello, como consecuencia del progreso en la campaña de vacunación (lo que permitiría un rápido desconfinamiento en el segundo semestre), las mejores perspectivas para las condiciones económicas y financieras globales y el repunte mayor al esperado en la confianza empresarial. Adicionalmente, asignamos una alta probabilidad al avance del tercer retiro de fondos previsionales.

Inesperado debilitamiento de la confianza de los consumidores.

El indicador de confianza de los consumidores elaborado por Gfk llegó a los 29,2pts en el mes de marzo, una caída de 2,8pts respecto al dato del mes previo. Con ello, la confianza no sólo completa 33 meses en la zona de pesimismo, sino también retorna a un nivel similar al observado en promedio entre octubre y enero. Dicho retroceso probablemente deja en evidencia la mayor preocupación por el deterioro en los distintos indicadores sanitario y la intensificación de las medidas que restringen la movilidad.  A nivel de sus componentes, las caídas son generalizadas, destacando el retroceso en las expectativas económicas a 12 meses, la disposición a la compra de artículos para el hogar y la situación personal actual.

Gráfico N° 9: Confianza Consumidores

La inflación de marzo estuvo plenamente en línea con nuestra estimación.

La variación mensual del IPC durante el mes de marzo llegó a un 0,37%, plenamente en línea con nuestra proyección (0,4%) y por debajo del dato esperado por el mercado (0,52%). A nivel de los componentes del índice, nueve de las doce divisiones contribuyeron positivamente en la inflación mensual, destacando educación (2,7%) y transporte (0,9%), con una incidencia conjunta de 0,3pp. En lo inmediato, esperamos una moderación para los meses de abril (0,26%) y mayo (0,25%), como consecuencia de las menores presiones alcistas asociadas a las disrupciones en inventarios y al segundo de retiro de fondos de pensiones. Sin perjuicio de ello, advertimos del riesgo alcista resultante de un posible tercer retiro de fondos previsionales. 

Gráfico N° 10: Inflación Anual

Se promulga el proyecto que fortalece la red de Protección para el próximo trimestre.

A principios de semana se promulgó el proyecto que considera un mayor esfuerzo fiscal por un monto adicional de US$6.000 millones que se suman a los US$12 mil millones comprometidos en el fondo COVID. Las medidas consideran:

  • Bono Clase Media 2021: Se entregará un bono de $500.000 a toda persona que tenga una renta entre el salario mínimo y $1,5 millones, y que puede aumentar entre $125.000 y $250.000 por persona, si en el hogar hay personas con discapacidad, adultos mayores de más de 65 años y niñas o niños.
  • Bonos para pensionados: Se entregará un bono de $100.000 para los pensionados por vejez e invalidez bajo la modalidad de renta vitalicia, a los pensionados por vejez o invalidez en modalidad de retiro programado con pensiones iguales o superiores a una Pensión Básica Solidaria e inferiores a $408.125. Además, se otorgará un bono excepcional de $100.000 a los pensionados por vejez e invalidez del sistema antiguo con pensiones inferiores a $408.125.
  • Aumento bono para transportistas: Se entregará un bono de $500.000 para microempresarios y conductores del transporte remunerado de pasajeros que tengan permiso vigente o estén en el Registro del Ministerio de Transportes. Además, incluye un préstamo.
  • Préstamo Solidario: Crédito en UF sin intereses por hasta el 100% de la caída de ingresos formales, con un tope máximo de $650 mil por cuota; existiendo un máximo de 3 cuotas.
  • Ingreso Familiar de Emergencia (IFE): Se amplía, simplifica y fortalece el IFE que se va a pagar en el mes de abril y extiende su cobertura desde el 60% al 80% de los hogares más vulnerables. Este Ingreso Familiar de Emergencia también se pagará los meses de mayo y junio.
  • Aporte extraordinario al sector de las culturas y las artes: Se otorgarán US$10 millones adicionales a los US$16 millones disponibles para ir en ayuda del sector de la cultura y las artes, los cuales serán ejecutados a través de una línea de asignación que permitiría la entrega de subsidios directos.
  • Apoyo para Pymes: En particular, a través de medidas tributarias (condonación de intereses y multas, postergación de contribuciones, patente comercial, patente alcoholes) y apoyo financiero (postergaciones cuotas Banco Estado, adelantar el pago de facturas a costo del fisco para proveedores del Estado, aumentar cobertura de programas pymes)
  • Protección del empleo: Mejora en las prestaciones para cesantes y trabajadores acogidos a la Ley de Protección al Empleo.