Además, revisó al alza su estimación de inflación subyacente.
El Banco Central publicó su Informe de Política Monetaria (IPoM) de septiembre, en el cual se destacan los siguientes puntos:
- Precios: La inflación total ha evolucionado en línea con lo previsto, manteniendo su trayectoria de convergencia hacia la meta de 3% en un horizonte de dos años. No obstante, la inflación subyacente ha superado las proyecciones anteriores, impulsada por un mayor dinamismo del gasto interno, presiones salariales más persistentes y un tipo de cambio más depreciado.
- Actividad económica: La economía mostró estabilidad, con un crecimiento del PIB de 0,4% trimestral en el segundo trimestre. Destacó el repunte de la inversión, particularmente en maquinaria, equipos y grandes proyectos de infraestructura. El consumo privado también sorprendió al alza, apoyado por el aumento de los ingresos laborales reales y la mejora en la situación financiera de los hogares, aunque el crédito de consumo continúa mostrando bajo dinamismo.
- Proyecciones de crecimiento: El BC revisó al alza sus proyecciones de crecimiento para 2025, elevando el rango estimado a 2,25%-2,75% (desde 2,0%-2,75% en junio). Para 2026, el rango también se ajustó al alza hasta 1,75%-2,75% (desde 1,5%-2,5% en junio), mientras que para 2027 se mantuvo en 1,5%-2,5%.
- Proyecciones de inflación: Se espera que la inflación total converja a la meta de 3,0% hacia el tercer trimestre de 2026. El BC proyecta una inflación anual de 4,0% a fines de 2025 (frente al 3,7% estimado en junio) y de 3,0% a fines de 2026. En cuanto a la inflación subyacente, se prevé un cierre de 3,7% en 2025 (desde 3,1% en el IPoM de junio), con una convergencia más lenta hacia 3,1% en 2026.
- Política monetaria: El Consejo enfatizó la necesidad de un monitoreo cercano de la inflación subyacente, dada su mayor persistencia, y advirtió que los próximos ajustes de la TPM se evaluarán con especial cautela.