El gobierno presentó los principales lineamientos de la reforma al sistema de pensiones.

Entre las principales modificaciones propuestas por el Ejecutivo se encuentran:

  • Un aumento en la cobertura del Pilar Solidario, desde el 60% más vulnerable al 80%. Esto, se estima, beneficiaría a unas 500 mil personas. Además, se busca aumentar la pensión básica solidaria a tal punto de que nadie quede con una pensión bajo la línea de la pobreza.
  • Se fortalecerá el Pilar Contributivo del Sistema de Pensiones, al incrementar en forma gradual en 6pp el aporte del empleador al ahorro previsional de los trabajadores. La mitad irá al trabajador y el resto será destinado al Programa de Ahorro Colectivo, y financiará, entre otros beneficios, el aumento inmediato de 2,7 UF en la pensión de aquellas mujeres mayores de 65 años que hayan cotizado al menos 12 años.
  • La reforma además contempla una mayor competencia y transparencia para las AFP. Así, se contempla la creación de Fondos de Pensiones sin fines de lucro u organizadas como cooperativas, mientras se prevé una mayor participación de la Comisión de Usuarios del Sistema de Pensiones en la designación de directores en las sociedades donde se invierten los fondos previsionales.
  • En relación con el costo económico, se estima que el aporte fiscal estimado para la reforma durante el primer año sería de unos US$ 650 millones.

En todo caso, advertimos que la probabilidad de que la reforma presentada por el gobierno se materialice es muy baja, considerando que el 2021 es un año de elecciones y el hecho que la oposición ya anunció el bloqueo a la reforma.

La incertidumbre política se ha acentuado en múltiples dimensiones.

  • Los hechos de violencia en la Araucanía continuaron durante la presente semana y no se aprecian grandes avances en materia de acuerdos políticos en la búsqueda de soluciones. El estado de derecho sigue en tela de juicio.
  • En relación con la reforma al sistema de pensiones la oposición anunció el bloqueo al proyecto, lo que hace que sea muy poco probable que se materialice la propuesta del gobierno.
  • Un grupo de parlamentarios de oposición presentó un nuevo proyecto de ley para permitir un tercer retiro de fondos previsionales. Dicha iniciativa consideraría además a los afiliados del sistema de pensiones que hayan optado por algún tipo de renta vitalicia. Con este, son tres los proyectos presentados buscando un nuevo retiro de fondos previsionales.
  • La Comisión de Hacienda de la Cámara Baja anunció el inicio de la tramitación del proyecto de ley que establece un royalty a mineras. Este impuesto se aplicaría sobre el 10% del precio de la exportación cada vez que el precio del cobre supere los US$3 la libra; el 20% cuando supere los US$4 la libra y el 30% cada vez que supere los US$5 la libra.

La economía se contrajo en enero más de lo esperado.

En enero, el IMACEC registró una contracción anual de 3,1%, caída mayor a nuestra estimación y a la del mercado. En términos de su variación interanual, el resultado del IMACEC fue explicado por la caída de las actividades de servicios y la producción de bienes, lo cual fue parcialmente compensado por el dinamismo del comercio. Sin embargo, cabe notar que, en términos secuenciales, el IMACEC corregido por factores estacionales y días hábiles registró un crecimiento de 1,3%, confirmando que el proceso de recuperación continúa, aunque a un ritmo más lento que el esperado. A partir de la información reciente, dejamos inalterada nuestra estimación de crecimiento para el presente año en un 5,3%.

Gráfico N° 9: IMACEC