COVID-19:

  • Las mayores restricciones a la movilidad permitieron una moderación en el ritmo de contagio: La velocidad diaria de contagios en los últimos días estuvo en torno a los 640 mil, por debajo del promedio de las últimas semanas. Ello se debió a menores casos en Estados Unidos. En contraste, se apreciaron alzas en Europa, destacando el alarmante deterioro en Reino Unido y Alemania.
  • Nueva cepa del virus reactiva el temor a escala global: Se confirmó la aparición de una nueva variante del virus que causó preocupación debido al número sin precedentes de mutaciones que porta y a una aparente mayor velocidad de contagio. Sin embargo, no hay indicios de que sea más letal o que provoque síntomas más graves que las anteriores. En tanto, expertos señalaron que esta nueva variante no inhabilitaría la efectividad que tienen las vacunas ya aprobadas. Sin perjuicio de ello, Pfizer – BioNTech señaló que podría desarrollar una vacuna en un período de seis semanas de ser necesario.

ESTADOS UNIDOS:

  • Finalmente, el Congreso aprobó un nuevo paquete de estímulo fiscal: Tras meses de arduas negociaciones, demócratas y republicanos acordaron un nuevo plan de apoyo por cerca de US$900 billones, el cual incluye transferencias a los ciudadanos por US$600, un suplemento de US$300 en los seguros de desempleo y recursos por cerca de US$300 billones para el Paycheck Protection Program (esquema diseñado para proporcionar un incentivo directo para que las pequeñas empresas mantengan a sus trabajadores). Adicionalmente, considera fondos de apoyo a las aerolíneas, al arriendo de viviendas, al desarrollo de vacunas, a las escuelas y universidades, a los agricultores y ganaderos y la entrega de cupones de alimentación. Paralelamente, se acordó un proyecto de ley por US$1,4 trillones para financiar al gobierno federal hasta fines del año fiscal 2021. Sin embargo, horas después, el presidente Trump señaló que el monto del paquete no era suficiente y puso en duda su firma al proyecto integral de gastos por los US$2,3 trillones.
  • Tras el acuerdo, el presidente electo, Joe Biden, advirtió que los “días más oscuros” de la pandemia aún están por llegar y solicitó a los parlamentarios que estén preparados a principios del próximo año para discutir otro paquete de estímulo.
  • El balance de las cifras de actividad publicadas en la semana fue más débil del esperado: El gasto real de los consumidores registró en el mes de noviembre una caída mensual de 0,4%, dando cuenta del impacto del deterioro de la crisis sanitaria y las nuevas medidas restrictivas. Además, el indicador de confianza de la U. de Michigan fue revisado a la baja en su registro definitivo de diciembre. En tanto, los ingresos personales disminuyeron un 1,3%, reflejando la finalización de varios programas de apoyo.
  • Por su parte, el flujo de ventas de viviendas usadas cayó levemente en noviembre, aunque ello luego de alcanzar el mes previo su nivel más alto desde fines de 2005. Ello se dio en un contexto en que la oferta de viviendas disponibles para la venta alcanzó su nivel histórico más bajo. La combinación anterior gatilló alzas en la velocidad de venta y en los precios de las viviendas.

ZONA EURO

  • El deterioro de la crisis sanitaria y las medidas restrictivas impactarían en la velocidad de recuperación de la economía. El FMI advirtió que la recuperación de la actividad regional está en peligro, acotando que los riesgos seguirán siendo bajistas en el 2021 y que la recuperación dependerá de la rapidez y eficacia con que se despliegue la vacuna. Además, destacó la mayor incertidumbre debido a la ausencia de un acuerdo de salida entre la UE y UK. El organismo señaló que, a menos que la dinámica de la pandemia cambie significativamente en los próximos meses, la actividad económica se recuperará de forma más lenta a lo inicialmente previsto. En este contexto, concluyó que se necesitará más apoyo fiscal. En tanto, destacó como favorable el estímulo monetario adicional anunciado por el BCE en su reunión de diciembre y advirtió que podría ser necesario un mayor apoyo, especialmente si se materializan los riesgos a la baja.

REINO UNIDO

  • Aún cuando se inició la distribución de las primeras vacunas, las esperanzas de una rápida recuperación se van desvaneciendo: La crisis sanitaria se ha deteriorado a un ritmo alarmante, apreciándose una aceleración en la velocidad diaria de contagios y alzas en el número de muertes y hospitalizaciones. Además, el gobierno confirmó la aparición de una nueva variante del virus aparentemente con una mayor velocidad de transmisión. Frente a ello, autoridades británicas anunciaron mayores restricciones, numerosos países cancelaron vuelos procedentes de UK y Francia cerró sus fronteras por 2 días. Ello desató temores de desabastecimiento y provocó grandes disrupciones en los puertos. 
  • El acuerdo de salida entre UK y la UE estaría muy cerca de alcanzarse: Trascendió que los negociadores estarían afinando los últimos detalles del acuerdo de salida, incluyendo un entendimiento respecto a los derechos de pesca, completando con ello formalmente el proceso de separación. Si bien aún no se conocen los múltiples detalles del acuerdo, trascendió que se contempla el comercio libre de aranceles y cuotas de bienes y la cooperación en áreas desde la seguridad hasta la aviación. En todo caso, el documento final tiene que ser aprobado por los líderes de la UE, el PM Johnson, así como por los parlamentos de ambos lados.

MERCADOS FINANCIEROS:

  • Ligeras caídas de los mercados accionarios: Las principales plazas bursátiles a nivel global experimentaron leves retrocesos al inicio de la semana, principalmente como consecuencia de la implementación de nuevas medidas restrictivas para contener la propagación del virus y la confirmación de una variante más contagiosa. Sin embargo, posteriormente se apreció una renovación del optimismo entre los inversionistas luego del acuerdo en Estados Unidos de un nuevo plan de apoyo fiscal, el compromiso de Joe Biden de impulsar un nuevo paquete y crecientes especulaciones respecto a que se habría alcanzado un acuerdo de salida entre la UE y UK. 

CHILE:

  • El Tribunal Constitucional (TC) declaró inconstitucional el Proyecto del Congreso para un segundo retiro de fondos de pensiones: Ello es particularmente importante porque limita la capacidad del Congreso de avanzar en proyectos con vicios de inconstitucionalidad, incluyendo nuevos retiros de fondos de pensiones u otros que impliquen modificaciones en los impuestos y/o afecten el gasto fiscal. Tras la decisión del TC, la oposición presentó un proyecto que busca eliminar la atribución del TC de ejercer un control preventivo de los proyectos que se discuten en el Congreso.
  • Hacienda informó su plan de emisión de deuda para el próximo año: El fisco estima colocar bonos de Tesorería durante el año 2021, hasta por un monto equivalente a US$19.000 millones. Dicho monto incluye nueva deuda por cerca de US$12.750 millones y US$6.250 millones para financiar amortizaciones de deuda. De la cifra total, cerca de US$13.000 millones serían en moneda local y US$6.000 millones en monedas extranjeras. En el plano local, contempla la emisión de Letras por un monto aproximado de US$4.000 millones, y los restantes US$9.000 serían bonos de mediano a largo plazo.
  • El peso se fortalece y converge a su equilibrio: El tipo de cambio local llegó al cierre del presente informe a la vecindad de los $709, cerca de $17 por debajo del valor de cierre de la semana pasada. Ello se dio en un contexto de liquidación de dólares por parte de Hacienda y de las AFP´s. Con la mencionada caída, el valor efectivo de la paridad se alineó plenamente con nuestra estimación de valor de equilibrio. Hacia delante, el peso podría continuar fortaleciéndose, estimándose niveles en torno a los $700, mientras que para el 2021 proyectamos un promedio anual de $718.